步科股份接待47家机构调研，包括南方基金、中金财富、上海证券报等

2025年12月15日，步科股份披露接待调研公告，公司于12月11日接待南方基金、中金财富、上海证券报、格行资产、沐德资产等47家机构调研。

公告显示，步科股份参与本次接待的人员共5人，为董事长、总经理唐咚，董事、副总经理、财务总监王石泉，董事会秘书刘耘，机器人行业部负责人李培培，证券事务代表邵凯真。调研接待地点为深圳市南山区高新园北区朗山一路6号意中利科技园1号楼3楼。

据了解，步科股份布局的氮化镓技术从功率密度、损耗与轻量化、电流控制精度、系统能效可靠性四方面为机器人关节驱动带来突破性提升，支撑新一代高性能机器人。其机器人业务产品交付与合作模式包括直接供应核心部件给本体制造商、向系统集成商提供部件供二次开发、与伙伴共同开发平台化产品，覆盖产业链关键环节并拓展人形机器人等赛道；公司已在人形机器人核心零部件领域加快布局，包含无框力矩电机等多种产品，且已获得部分客户批量订单。

在出海战略下，公司通过全球化布局分散地缘政策与贸易摩擦风险，计划在美日等关键市场设立本地化机构，目前业务合作顺畅；同时构建本地化合作网络，与当地经销商建立战略伙伴关系增强韧性。德国子公司注册进展顺利，后续将推进运营筹备，计划自明年起系统性拓展海外业务以提升收入占比。

公司建立了系统性回款风险管理体系，客户选择环节审慎准入并资信评估，重点客户采用直销强化管控，通过渠道伙伴增强触达与风险识别。其机器人领域覆盖多赛道产品品类，但并非均衡发力，而是基于客户协同和市场潜力自然延伸，从工业机器人拓展至协作、移动和人形机器人等领域；公司认为各赛道均有良好增长空间，通过与优秀企业合作优化资源配置提升整体盈利能力。

调研详情如下：

1、公司已布局氮化镓技术低压伺服驱动器,请问氮化镓技术对机器人核心部件性能有哪些突破性影响?

答:氮化镓(GaN)技术从四个方面为机器人关节驱动带来突破性提升:一是显著提高功率密度,在相同体积下可输出更大功率,满足高爆发力与动态响应需求;二是大幅降低开关与导通损耗,发热量减少,有利于实现紧凑、轻量化及静音设计;三是支持更高频的电流控制,提升运动平滑性与精度;四是整体提升系统能效与可靠性,有助于延长续航并适应长时间高负载作业。该技术为新一代高性能、高集成度机器人提供了关键的硬件支持。

2、在步科出海的战略下,面对未来可能的地缘政策风险或贸易摩擦,有哪些应对措施?

答:在出海战略下,为应对潜在的地缘政策与贸易摩擦风险,公司已前瞻性地规划并推进以下措施:一方面,公司正积极通过全球化布局分散风险,计划在美国、日本等关键市场设立本地化的营销与技术支持机构,以增强客户服务的即时性与稳定性。目前相关业务合作保持顺畅,未受明显影响。尽管外部环境存在不确定性,但基于产品在技术与供应链上的现有优势,市场仍对中国相关产能存在结构性依赖。另一方面,公司着力构建本地化合作网络,将与当地经销商等建立战略伙伴关系,通过深化本土合作来增强业务韧性与风险抵御能力。未来,公司将持续关注国际经贸动态,灵活调整经营策略,确保在全球市场中的可持续竞争力。

3、公司在机器人业务中,主要采用哪些产品交付与客户合作模式?

答:公司的产品交付与客户合作模式主要体现为两种方式:一是作为核心部件直接供应给机器人本体制造商,融入其前端产品体系;二是向系统集成商提供核心部件,由后者根据终端需求进行二次开发与系统集成,最终交付整体解决方案。此外,我们亦与合作伙伴共同开发平台化产品,以适配多层次客户需求,实现方案的规模化应用。通过上述多样化且相互协同的业务模式,公司有效覆盖产业链关键环节,持续拓展在如人形机器人等新兴赛道中的布局。

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4、德国子公司的注册进展如何,预计何时能够实现运营和产生营收?2026年海外业务收入占比是否有提升计划,具体的出海安排有哪些?

答:德国子公司的注册流程进展顺利,后续将有序推进人员到位、办公地配置与本地合作等运营筹备工作。为加快国际化布局,公司已调派核心管理团队深入重点海外市场,并计划自明年起系统性推进业务拓展,以期稳步提升海外收入的整体占比。

5、公司在人形机器人核心零部件布局方面进展如何?是否已获得相关样品订单?到2026年,在人形机器人业务方面的收入贡献是否会提升?

答:公司已在人形机器人核心零部件领域加快布局,包含无框力矩电机(含微型无框)、中空驱动器、中空编码器、行星减速机、关节模组、底盘全向舵轮等多种产品,应用于旋转关节、线性关节、灵巧手、轮式人形机器人底盘等多种人形机器人形态。公司目前已获得部分人形机器人客户批量订单,逐步推进研发与市场布局,为未来规模化应用和收入贡献提升奠定基础。

6、公司在业务规模持续扩大的背景下,如何管理境内业务的回款风险?

答:公司已建立系统性的回款风险管理体系,能够支持业务规模的持续扩张。在客户选择环节,我们采取审慎的准入策略,对所有合作伙伴进行资信评估。在业务模式上,对重点客户主要采用直销方式,以强化过程管控;同时通过成熟的渠道合作伙伴网络,增强对区域及细分市场客户的触达与风险识别能力。

7、公司覆盖了机器人领域的多个赛道,产品品类众多,是否在所有赛道上均衡发力?能否通过毛利率等指标预判未来前景?

答:公司在机器人领域覆盖了多个赛道,产品品类丰富,各产品线下还有大量细分产品。由于品类繁多,部分产品难以实现规模化生产,这是早期赛道选择带来的挑战之一。公司在发展过程中并非盲目布局,而是基于客户协同和市场潜力进行自然延伸——从最早的工业机器人起步,逐步拓展到协作机器人、移动机器人和人形机器人等领域。尽管工业机器人被视为相对饱和的市场,但对公司而言,它既是增量市场,也是优质的存量市场,目标客户为行业头部厂商,其销售表现和单位经济效益良好。此外,传统工业机器人正随着动力系统升级和AI智能化进步迎来新一轮创新爆发,不仅新兴企业参与其中,熟悉工厂作业的传统厂商也在原有产品基础上进行核心技术革新。因此,公司认为各个赛道均具备良好的增长空间,目前并未刻意选择单一赛道重点投入,而是通过与各赛道中的优秀企业深入合作,优化资源配置,提升整体盈利能力。

来源：市场资讯